本文通過剖析2024年"神州金服云"數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資案例，探討了數(shù)據(jù)資本化機(jī)遇與挑戰(zhàn)，涵蓋數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估、權(quán)屬確認(rèn)及質(zhì)押流程等關(guān)鍵法律問題，以期為數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場化提供指導(dǎo)與經(jīng)驗(yàn)。

一、 “神州金服云”數(shù)據(jù)產(chǎn)品質(zhì)押融資項(xiàng)目分析

2024年6月20日的“神州金服云”數(shù)據(jù)產(chǎn)品質(zhì)押融資項(xiàng)目是深圳市數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資的首個(gè)案例，也是全國范圍內(nèi)首筆大中型數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資案例。在深圳數(shù)據(jù)交易所的指導(dǎo)與協(xié)助下，神州數(shù)碼將金服云數(shù)據(jù)產(chǎn)品作為數(shù)據(jù)資產(chǎn)納入企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表并辦理質(zhì)押登記，成功獲得建設(shè)銀行深圳分行3000萬元的授信融資，各方之間關(guān)系如下圖所示：

（一）融資主體：神州數(shù)碼

二、數(shù)據(jù)質(zhì)押融資項(xiàng)目的流程

申請人需要準(zhǔn)備好所有必要的資料，前往融資銀行填寫申請表，并遞交相關(guān)資料，包括但不限于：

 

1.融資人的財(cái)務(wù)報(bào)表

融資人應(yīng)當(dāng)遵循《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計(jì)處理暫行規(guī)定》的指引，事先將用于質(zhì)押的數(shù)據(jù)資產(chǎn)列入其企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的“無形資產(chǎn)——數(shù)據(jù)資源”科目，此即數(shù)據(jù)入表過程中的所謂“內(nèi)部確權(quán)”，在此過程中，企業(yè)需要經(jīng)歷數(shù)據(jù)盤點(diǎn)、數(shù)據(jù)解析、數(shù)據(jù)加工、登記確權(quán)、合規(guī)評估、價(jià)值評估、成本歸集與分?jǐn)偟拳h(huán)節(jié)，最終實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表。

應(yīng)當(dāng)注意，財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)并非企業(yè)全部的數(shù)據(jù)資源，只包括按照會計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定確認(rèn)為無形資產(chǎn)或存貨等資產(chǎn)類別的數(shù)據(jù)資源。

2.數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)屬證明

數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)屬證明一般由數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記機(jī)構(gòu)/登記平臺進(jìn)行出具，需要對數(shù)據(jù)的法律合規(guī)性、來源、內(nèi)容和處理方式進(jìn)行全面審查。

在此過程中，律師的角色至關(guān)重要，律師通過對數(shù)據(jù)的采集、存儲、處理、傳輸和使用等各方面進(jìn)行法律盡調(diào)并出具相關(guān)合規(guī)性報(bào)告，以確認(rèn)企業(yè)對數(shù)據(jù)的財(cái)產(chǎn)性權(quán)利（不僅涉及到數(shù)據(jù)的商業(yè)價(jià)值和使用權(quán)，還包括數(shù)據(jù)的控制權(quán)和潛在的收益權(quán)），并確保其在數(shù)據(jù)收集、處理和使用過程中遵守了相關(guān)的法律法規(guī)（如個(gè)人信息保護(hù)法等）。基于律師出具的法律意見書，數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記機(jī)構(gòu)/登記平臺才能作出企業(yè)對該項(xiàng)資產(chǎn)享有無瑕疵財(cái)產(chǎn)性權(quán)利的認(rèn)定，并出具相應(yīng)權(quán)屬證明。

實(shí)踐中，不同的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記機(jī)構(gòu)/登記平臺出具的權(quán)屬證明也有不同的操作和特點(diǎn)：

就全國層面而言，數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)屬證明包括國家知識產(chǎn)權(quán)局在數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)工作試點(diǎn)地區(qū)（北京、上海、廣東等17省市）發(fā)放的《數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)登記證書》與全國數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記服務(wù)平臺發(fā)放的《數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記證書》兩類。而在地方層面，權(quán)屬證明則有上海數(shù)據(jù)交易所發(fā)放的《數(shù)據(jù)產(chǎn)品登記證書》、安徽合肥數(shù)據(jù)要素流通平臺發(fā)放的《數(shù)據(jù)產(chǎn)品憑證》、河南新鄉(xiāng)數(shù)據(jù)要素確權(quán)與可信流通平臺發(fā)放的《數(shù)據(jù)要素登記證書》等。

此外，有些地方（如天津）還對同一數(shù)據(jù)產(chǎn)品既發(fā)放《數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)登記證書》，又同時(shí)發(fā)放《數(shù)據(jù)產(chǎn)品登記證書》，通過雙重登記來最大化規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

對于上述數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)屬證明的效力，司法實(shí)踐也給予了肯定評價(jià)。以數(shù)據(jù)堂（北京）科技股份有限公司與隱木（上海）科技有限公司間不正當(dāng)競爭糾紛一案[案號為(2024)京73民終546號]為例，在該案審理過程中，北京互聯(lián)網(wǎng)法院和北京知識產(chǎn)權(quán)法院均認(rèn)可了《數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)登記證》的司法效力。數(shù)據(jù)堂公司為保護(hù)其數(shù)據(jù)集權(quán)益，在北京知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)中心對數(shù)據(jù)集進(jìn)行了登記，并取得了《數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)登記證》。法院認(rèn)為，在沒有相反證據(jù)的情況下，該登記證可以作為初步證據(jù)，證明數(shù)據(jù)堂公司是數(shù)據(jù)集的合法持有人，有權(quán)主張其數(shù)據(jù)權(quán)益。但應(yīng)當(dāng)注意，這并不意味著登記證就是不可動搖的鐵證。法院同時(shí)指出，如果數(shù)據(jù)集涉及個(gè)人信息等敏感數(shù)據(jù)，則即使已獲得數(shù)據(jù)登記證書，法院也將進(jìn)一步對數(shù)據(jù)的內(nèi)容進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查，確保數(shù)據(jù)的合法性和正當(dāng)性后再繼續(xù)討論其權(quán)屬問題。

同時(shí)，本案還進(jìn)一步對企業(yè)數(shù)據(jù)權(quán)益的司法保護(hù)路徑進(jìn)行了初步探索：如果數(shù)據(jù)集構(gòu)成著作權(quán)、專利等知識產(chǎn)權(quán)，將按照知識產(chǎn)權(quán)法進(jìn)行保護(hù)；如果數(shù)據(jù)集屬于企業(yè)的商業(yè)秘密，將按照反不正當(dāng)競爭法中的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行保護(hù)；如果上述情況都不滿足，企業(yè)還可以依據(jù)反不正當(dāng)競爭法的一般條款來保護(hù)其數(shù)據(jù)權(quán)益。

（二）數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量評估與價(jià)值評估

銀行一般會聯(lián)合數(shù)據(jù)交易所與第三方評估機(jī)構(gòu)對融資人提供質(zhì)押的數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)量評估與價(jià)值評估并出具評估報(bào)告，作為銀行決定融資額度的重要依據(jù)。

 

（三）融資審查

1.準(zhǔn)入條件審查：審查融資人是否符合銀行的準(zhǔn)入條件，包括主體資格、行業(yè)限制等。

2.資信情況審查：了解融資人的銀行及商業(yè)信用記錄，法定代表人及核心管理人員的背景、履歷、品行和個(gè)人信用記錄。

3.資料完整性、合法性審查：確保融資人、擔(dān)保人及融資業(yè)務(wù)相關(guān)資料的完整性和合法性。

4.操作流程審查：審查本行調(diào)查人員是否按規(guī)定履行了實(shí)地調(diào)查職責(zé)，操作流程是否符合公司規(guī)定。

5.借款用途審查：審查融資需求是否真實(shí)合理，并確保融資用途合法合規(guī)，符合國家相關(guān)政策。

6.信用評級、金額、期限、利率審查：審查信用等級評定、授信額度、定價(jià)、期限、還款方式等是否符合信貸政策。

7.第一還款來源審查：審查申請人的生產(chǎn)經(jīng)營活動是否正常，銷售回款是否及時(shí)，判斷還款來源的可靠性和穩(wěn)定性。

8.融資及信用狀況分析：分析融資申請人的融資結(jié)構(gòu)、融資渠道、近年融資狀況、融資擔(dān)保方式等。

9.非財(cái)務(wù)因素審查：分析企業(yè)性質(zhì)、發(fā)展沿革、品質(zhì)、組織架構(gòu)、經(jīng)營環(huán)境、行業(yè)分析等。

10.擔(dān)保審查：審查融資人提交的相關(guān)資料是否齊全（權(quán)屬登記證明、交易所提供的數(shù)據(jù)（商品）上市證書等），質(zhì)押數(shù)據(jù)資產(chǎn)是否符合法律規(guī)定（以律師事務(wù)所出具的合規(guī)性報(bào)告為準(zhǔn)）。

11.信貸風(fēng)險(xiǎn)揭示：分析、揭示融資人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)等，并提出風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

（四）融資與質(zhì)押合同簽訂

由于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)屬界定、價(jià)值評估和交易規(guī)則與傳統(tǒng)資產(chǎn)存在差異，銀行會基于風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對的需要，在常規(guī)的質(zhì)押合同條款外，增加陳述保證與價(jià)值調(diào)整等條款，以確保業(yè)務(wù)的合規(guī)性和安全性。

1.陳述保證條款：在準(zhǔn)備融資文件時(shí)，銀行會考慮設(shè)置有關(guān)底層資產(chǎn)權(quán)屬真實(shí)性的專門的陳述保證條款，并要求債務(wù)人定期和及時(shí)完成有關(guān)數(shù)據(jù)資產(chǎn)變動的信息披露，并且擬定相關(guān)的違約條款、風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倵l款等，以避免權(quán)屬爭議導(dǎo)致的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

2.價(jià)值調(diào)整機(jī)制：銀行會考慮在質(zhì)押協(xié)議中設(shè)置“盯市”“補(bǔ)倉”及“違約處置”等條款，跟蹤數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)政策、行業(yè)、環(huán)境變化可能對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值的影響，并要求債務(wù)人及時(shí)采取補(bǔ)充擔(dān)保措施。如果債務(wù)人沒有及時(shí)采取補(bǔ)救措施，債權(quán)人將依據(jù)違約處置條款加速債權(quán)到期并要求提前清償債權(quán)。

（五）質(zhì)押登記辦理

1.數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押登記

從現(xiàn)有的實(shí)踐來看，各地區(qū)對于數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押登記大多由當(dāng)?shù)厥袌霰O(jiān)督管理部門（知識產(chǎn)權(quán)局）負(fù)責(zé)。例如：《北京市數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)登記管理辦法（試行）》規(guī)定，數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押需要通過登記機(jī)構(gòu)申請備案，北京市知識產(chǎn)權(quán)局統(tǒng)籌北京市內(nèi)的數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)登記管理工作，北京市知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)中心具體承辦數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)登記工作；《浙江省數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)登記辦法（試行）》中規(guī)定，浙江省市場監(jiān)督管理局（知識產(chǎn)權(quán)局）負(fù)責(zé)全省數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)登記，數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押需通過浙江省知識產(chǎn)權(quán)研究與服務(wù)中心登記平臺申請備案。

2.不具有知識產(chǎn)權(quán)屬性的其他數(shù)據(jù)資產(chǎn)

實(shí)踐中，相當(dāng)多有較高經(jīng)濟(jì)價(jià)值的數(shù)據(jù)產(chǎn)品無法納入知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的法律框架下予以保護(hù)。針對這些數(shù)據(jù)，《數(shù)據(jù)二十條》提出數(shù)據(jù)資源持有權(quán)、數(shù)據(jù)加工使用權(quán)和數(shù)據(jù)產(chǎn)品經(jīng)營權(quán)“三權(quán)分置”權(quán)利框架，從數(shù)據(jù)用益權(quán)的角度來構(gòu)建數(shù)據(jù)的權(quán)利歸屬。

數(shù)據(jù)用益權(quán)屬于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)性權(quán)益，從權(quán)利本質(zhì)屬性及相關(guān)實(shí)踐案例來看，該類數(shù)據(jù)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)參照權(quán)利質(zhì)押的路徑，通過中國人民銀行動產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)進(jìn)行質(zhì)押登記，但目前該平臺尚未針對數(shù)據(jù)上線相關(guān)登記通道。

（六）融資審批

銀行根據(jù)評估報(bào)告和申請資料進(jìn)行詳細(xì)審核。審核內(nèi)容包括但不限于企業(yè)的資信情況及其數(shù)據(jù)產(chǎn)品的上市登記和內(nèi)外部估值情況。

（七）融資/授信額度發(fā)放

 

三、  數(shù)據(jù)質(zhì)押融資項(xiàng)目涉及的主要問題、風(fēng)險(xiǎn)及解決方案

 

（一）數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)屬與登記效力

1.數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)制度框架

數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為質(zhì)押物的關(guān)鍵與基礎(chǔ)問題在于其權(quán)屬是否清晰。對此，《數(shù)據(jù)二十條》提出了數(shù)據(jù)資源持有權(quán)、數(shù)據(jù)加工使用權(quán)和數(shù)據(jù)產(chǎn)品經(jīng)營權(quán)“三權(quán)分置”的數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)制度框架。其中：

數(shù)據(jù)持有權(quán)，指數(shù)據(jù)處理者自行或委托他人實(shí)際控制數(shù)據(jù)，并排除他人竊取、篡改或破壞其控制數(shù)據(jù)的權(quán)利；

數(shù)據(jù)使用權(quán)，指數(shù)據(jù)處理者基于數(shù)據(jù)資源持有權(quán)、合同約定或法律法規(guī)規(guī)定，自行或委托他人以加工、聚合、分析等方式對數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性加工或投入創(chuàng)新性勞動，在組織內(nèi)部將數(shù)據(jù)用于提質(zhì)增效、開發(fā)數(shù)據(jù)產(chǎn)品等數(shù)據(jù)處理目的的權(quán)利；

數(shù)據(jù)經(jīng)營權(quán)，指數(shù)據(jù)處理者基于數(shù)據(jù)資源持有權(quán)或使用權(quán)、合同約定或法律法規(guī)規(guī)定，自行或委托他人通過有償或無償?shù)姆绞綄ν馓峁?shù)據(jù)的權(quán)利。

數(shù)據(jù)處理者對社會數(shù)據(jù)資產(chǎn)可全部享有數(shù)據(jù)持有權(quán)、數(shù)據(jù)使用權(quán)、數(shù)據(jù)經(jīng)營權(quán)。不同登記主體就同一社會數(shù)據(jù)資產(chǎn)可分享數(shù)據(jù)持有權(quán)、數(shù)據(jù)使用權(quán)、數(shù)據(jù)經(jīng)營權(quán)。

基于此種制度架構(gòu)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)完成這三項(xiàng)權(quán)利的確權(quán)才能最終證明數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)屬（如重慶市采取按照數(shù)據(jù)持有權(quán)、數(shù)據(jù)使用權(quán)、數(shù)據(jù)經(jīng)營權(quán)分別登記的做法），但也存在部分地區(qū)按照數(shù)據(jù)產(chǎn)品進(jìn)行整體登記，這可能會導(dǎo)致數(shù)據(jù)資產(chǎn)在流通交易過程中的登記效力沖突與權(quán)屬認(rèn)定困難。

從《數(shù)據(jù)二十條》的“三權(quán)分置”架構(gòu)出發(fā)，較為清晰簡潔的確權(quán)方式是像不動產(chǎn)權(quán)屬登記一樣建立全國統(tǒng)一的登記系統(tǒng)，數(shù)據(jù)權(quán)利人經(jīng)過確權(quán)后，在系統(tǒng)進(jìn)行登記確認(rèn)。目前在實(shí)踐中對一些種類的數(shù)據(jù)權(quán)利進(jìn)行確權(quán)、登記已有一些實(shí)操基礎(chǔ)，但尚缺乏較為統(tǒng)一的方法論，登記管理的制度和實(shí)際操作也呈現(xiàn)出多元化的特征。

2.數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)屬確認(rèn)方式不統(tǒng)一，可能為質(zhì)押融資帶來一系列挑戰(zhàn)，包括：

（1）查詢困難：債權(quán)人無法在統(tǒng)一的權(quán)屬查詢、公示平臺進(jìn)行查詢，確保擔(dān)保品權(quán)利是否完整和無瑕疵，是否存在已設(shè)立的其他擔(dān)保。

（2）流通困難：確權(quán)、登記平臺的多樣化導(dǎo)致某一平臺發(fā)放證書的數(shù)據(jù)資產(chǎn)在其他平臺能否被接納、確權(quán)并不明確，潛在影響未來執(zhí)行質(zhì)權(quán)變賣質(zhì)押物時(shí)買受人的購買意愿。

（3）登記有效期問題：一些登記機(jī)構(gòu)/登記平臺出具的數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記證書是有期限的（例如北京市數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)登記證書的有效期為三年、貴州省數(shù)據(jù)要素登記憑證的有效期為兩年），如果擔(dān)保的債權(quán)期限長于證書期限，則債權(quán)人需要充分考慮期限過后重新確權(quán)、登記等問題。

3.針對上述難題，我們提出如下對策：

（1）借助專業(yè)中介機(jī)構(gòu)開展詳細(xì)的資產(chǎn)盡調(diào)：如前所述，當(dāng)前的數(shù)據(jù)交易所的權(quán)屬證明還有一定瑕疵，為進(jìn)一步確認(rèn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)屬，可以考慮借助中介機(jī)構(gòu)的力量和專業(yè)優(yōu)勢開展詳細(xì)的資產(chǎn)盡職調(diào)查（如聘請律師事務(wù)所就數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)屬問題進(jìn)行法律盡調(diào)和出具合規(guī)性報(bào)告）。

（2）選擇影響力大的交易、登記平臺：融資人應(yīng)當(dāng)盡可能選擇交易量大、覆蓋范圍廣、對數(shù)據(jù)資源和數(shù)據(jù)產(chǎn)品的真實(shí)性和合規(guī)性開展實(shí)質(zhì)性審查的交易、登記平臺進(jìn)行數(shù)據(jù)資產(chǎn)的登記。

（3）重點(diǎn)關(guān)注平臺發(fā)放登記證書的關(guān)鍵事項(xiàng)：在融資和質(zhì)押期限設(shè)置上，充分考慮登記證書的有效期限；如果融資期限比證書期限長，則應(yīng)在證書到期前重新進(jìn)行確權(quán)和登記。

（二）數(shù)據(jù)資產(chǎn)的質(zhì)押難題

數(shù)據(jù)資產(chǎn)的法律屬性是界定其權(quán)屬的基礎(chǔ)性問題。早在2016年，《民法總則（征求意見稿）》一審稿中就將數(shù)據(jù)信息納入知識產(chǎn)權(quán)的客體范圍，但之后的正式稿和《民法典》均刪除了該規(guī)定。至今，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的法律屬性仍未在立法層面得到明確，而法學(xué)界對此亦是爭論不休。作為物權(quán)項(xiàng)下的用益物權(quán)，質(zhì)權(quán)只能在物權(quán)客體上設(shè)立，但在數(shù)據(jù)資產(chǎn)本身能否作為物權(quán)客體尚未定論的前提下，在其之上設(shè)立的質(zhì)權(quán)的效力猶未可知。

在現(xiàn)有的數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押實(shí)踐中，數(shù)據(jù)資產(chǎn)通常被分為兩種類型，通過不同的途徑設(shè)立質(zhì)押：其一是一些具有知識產(chǎn)權(quán)屬性的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，若數(shù)據(jù)經(jīng)過加工、分析、集合之后形成的衍生數(shù)據(jù)或信息產(chǎn)品具有獨(dú)創(chuàng)性，使得該類數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有知識產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，則有機(jī)會采取知識產(chǎn)權(quán)的質(zhì)押路徑，由當(dāng)?shù)厥袌霰O(jiān)督管理部門/知識產(chǎn)權(quán)局進(jìn)行質(zhì)押登記；其二是一些無法納入知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的法律框架下予以保護(hù)，但仍具有較高經(jīng)濟(jì)價(jià)值的數(shù)據(jù)，該類數(shù)據(jù)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)參照權(quán)利質(zhì)押的路徑，通過中國人民銀行動產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)進(jìn)行質(zhì)押登記。

 

 

（三）數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值認(rèn)定

質(zhì)押物的價(jià)值是銀行在接受質(zhì)押時(shí)的重要考量因素，必須對其進(jìn)行準(zhǔn)確、全面的評估，以控制融資的風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)中國資產(chǎn)評估協(xié)會發(fā)布的《數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見》，數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的評估方法包括收益法、成本法和市場法三種基本方法及其衍生方法，此三種方法亦屬我國行業(yè)實(shí)踐中對無形資產(chǎn)的傳統(tǒng)評估方法。

然而數(shù)據(jù)資產(chǎn)有區(qū)別于傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的特有屬性，“數(shù)據(jù)”作為生產(chǎn)要素，是服務(wù)和產(chǎn)品的一種投入，而“數(shù)據(jù)”的特性決定了數(shù)據(jù)價(jià)值的異變性、場景的強(qiáng)關(guān)聯(lián)性等。對此，成本法及收益法顯然不是最終最好的安排，唯獨(dú)市場法可以體現(xiàn)出公允價(jià)值，但限于數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)當(dāng)前發(fā)展局限，市場法也無更優(yōu)解。在實(shí)際業(yè)務(wù)層面，如何用一套科學(xué)的理論方式來評估“數(shù)據(jù)”，目前仍處在初步探索階段，尚未形成一致的、公允的估值方法。

（四）數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)

根據(jù)質(zhì)押合同和相關(guān)法律規(guī)定，銀行有權(quán)實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)，即處置質(zhì)押物來收回貸款本息。目前，國內(nèi)市場尚未出現(xiàn)處置數(shù)據(jù)資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)的案例，但基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)與知識產(chǎn)權(quán)的相似性，未來可能參照知識產(chǎn)權(quán)處置的成熟路徑進(jìn)行數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)：

1.折價(jià)：銀行和融資人協(xié)商一致，將數(shù)據(jù)資產(chǎn)以低于市場價(jià)的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給銀行，用以清償債務(wù)。這種方式適用于銀行對數(shù)據(jù)資產(chǎn)有實(shí)際使用需求的情況。

2.拍賣：通過公開拍賣的方式出售數(shù)據(jù)資產(chǎn)，吸引多方買家出價(jià)，以實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的最高市場價(jià)值。

3.變賣：銀行通過私下協(xié)商的方式出售數(shù)據(jù)資產(chǎn)，通常價(jià)格較拍賣方式低，但交易過程更為迅速和簡便。這種方式適用于數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場需求明確，且銀行希望快速變現(xiàn)的情況。

4.授權(quán)使用：銀行允許第三方使用該數(shù)據(jù)資產(chǎn)，通過授權(quán)使用合同獲得使用費(fèi)，用以清償債務(wù)。這種方式可以保持?jǐn)?shù)據(jù)資產(chǎn)的完整性，同時(shí)為銀行帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

5.數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化：將數(shù)據(jù)資產(chǎn)的未來收益權(quán)打包成證券產(chǎn)品，通過資本市場進(jìn)行融資。這種方式適用于數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有穩(wěn)定預(yù)期收益的情況，可以為銀行提供較大的資金流動。

6.數(shù)據(jù)資產(chǎn)作價(jià)入股：銀行將數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為出資投入到企業(yè)中，換取企業(yè)的股份或股權(quán)。這種方式適用于數(shù)據(jù)資產(chǎn)與企業(yè)業(yè)務(wù)高度相關(guān)、且具有長期增值潛力的情況。

7.數(shù)據(jù)資產(chǎn)信托：將數(shù)據(jù)資產(chǎn)委托給信托機(jī)構(gòu)，由信托機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理和處置，銀行獲得信托收益。這種方式適用于數(shù)據(jù)資產(chǎn)需要專業(yè)管理和運(yùn)作的情況。

（作者：陳明杰  黎莎莎）